6月23日，腾讯控股（00700.HK）股价延续弱势震荡走势，截至发稿时，公司股价下探至416.6港元，单日下跌3.79%，对应总市值约3.79万亿港元，跌破4万亿港元关口。这是继今年3月市值滑落至5万亿港元下方后，又一个重要关口失守。自2026年以来，累计跌幅已近30%，市值蒸发超1.5万亿港元，成为恒生科技指数成分股中跌幅较大的核心权重标的。

腾讯股价在去年10月曾触及677港元的阶段高点，今年1月13日盘中再冲633.7港元后便一路走低。3月中旬因财报后回购预期降温一度跌破5万亿市值线，5月28日更探至420.4港元的低点，创2025年4月以来最低。此后6月初因微信AI助手Agent灰度消息短暂上涨超10%，但狂欢仅持续一天即回吐大半涨幅，6月下旬重回下行通道，并连续多个交易日走弱。

为了稳定股价，6月22日，腾讯控股实施了新一轮股份回购，当日回购115.4万股，总耗资约5.01亿港元，回购价格区间为428.6港元至439港元。腾讯2026年以来累计回购金额已达214.04亿港元，是港股市场年内回购力度最大的公司。

市场普遍担忧腾讯在AI时代的增长潜力。今年5月13日的股东大会上，马化腾承认公司在AI领域进展慢于竞争对手。目前，腾讯在AI基础模型层面，混元大模型迭代节奏落后于百度、字节跳动等厂商。今年4月腾讯才发布Hy3 preview版本，技术差距被市场持续放大。此外，微信AI智能体尚未正式推出，消费端场景渗透明显慢于抖音、淘宝的AI功能，市场担忧腾讯错失消费级AI的先发优势。